أبحاث صناعة الفحم واستراتيجية 2022: ثلاثة اتجاهات رئيسية لشذرات 2022

(منتج التقرير / المؤلف: Zhongtai Securities، Chen Chen)

مراجعة 1 2021

نقص الفحم شائعة ، وشهدت أسعار الفحم أسعارًا غير مسبوقة.

إذا نظرنا إلى الوراء في عام 2021 الماضي ، فقد كان عامًا استثنائيًا بالنسبة لصناعة الفحم ، وبعد الوباء ، تعافى الاقتصاد المحلي بسرعة وكان الطلب على الصادرات قويًا. نما الطلب على الفحم بشكل كبير ، لكن جانب العرض يفتقر إلى هذه المرونة بعد سياسة الطاقة المفرطة المستمرة ، مما أدى إلى عدم توافق خطير بين العرض والطلب ، والفجوة واضحة. في ظل التناقض بين العرض والطلب ، استمرت الأسعار في الارتفاع ، وبذلت ارتفاعًا جنونيًا تقريبًا من سبتمبر إلى أكتوبر ، وظلت أسعار الفحم الحراري وفحم الكوك تصل إلى مستويات قياسية. ثم سقطت بسرعة تحت سيطرة السياسة القوية ، واستقرت تدريجياً في نهاية نوفمبر ، وانتهى التقلب العنيف في أسعار الفحم. هذه الجولة من السوق المضطربة لم يسبق لها مثيل في التاريخ ، وسيكون لها تأثير عميق على نمط الصناعة بأكملها ومركز المستقبل ، ومقدر لها أن تدخل التاريخ.

الفحم الحراري: نمو العرض ليس بنفس سرعة الطلب ، وأسعار الفحم تتقلب بشكل حاد ، مما يؤدي إلى تدخل قوي في السياسة

شهد الفحم الحراري موجة من اتجاهات السوق المزدهرة والصاعدة. أدى تأثير قيود الاستيراد إلى فرض ذروة استهلاك الكهرباء. وارتفعت أسعار الفحم في أوائل عام 2021. بعد عيد الربيع ، زاد الإنتاج. وانخفضت أسعار الفحم وانخفضت إلى أدنى مستوياتها في أوائل شهر مارس. وبعد ذلك ، استؤنف الإنتاج الصناعي المحلي ، ومعدل تشغيل المصب انتعشت الشركات بسرعة ، وبدأت أسعار الفحم في الارتفاع. ؛ في مايو ، بلغ سعر الفحم 5500 كيلو كالوري في تشينغانغ حوالي 950 يوانًا / طن. في هذا الوقت ، تم فرض موسم الطلب "ذروة الصيف". ومع ذلك ، بسبب الارتفاع سعر الفحم ، لم يكن الدافع لمحطات الطاقة للشراء والحفاظ على عملية جرد منخفضة لفترة من الوقت ؛ ثم تم إنشاء الحزب. خلال فترة داتشينغ البالغة من العمر 100 عام ، عانت العديد من الأماكن من إغلاق الإنتاج على نطاق واسع وقيود الإنتاج ، متراكبًا في موسم الذروة لاستهلاك الكهرباء. في المرحلة المبكرة ، كان مخزون محطات الطاقة منخفضًا ، وتجاوز السعر رسميًا 1000 يوان / طن ؛ استمر السعر في الارتفاع. من سبتمبر إلى أكتوبر ، برزت مشاكل الطاقة في أماكن مختلفة ، وانقطاع التيار الكهربائي وانقطاع التيار الكهربائي ، ووصل السعر إلى ذروته عند 2592 يوانًا / طنًا في أكتوبر ؛ وبعد ذلك ، قامت اللجنة الوطنية للتنمية والإصلاح بتدخلات قوية بشأن أسعار الفحم ، والتي تم تنفيذها في روابط متعددة من منطقة الإنتاج إلى الميناء: سياسة الحد من الأسعار ، والتحقيق والمعاقبة على مضاربات اكتناز الفحم ، بدأت الأسعار تنخفض بسرعة ، وفي نفس الوقت بدأت مناجم الفحم في زيادة الإنتاج ، وزاد الإنتاج بشكل كبير ، وخفت حدة التوتر في جانب العرض. ؛ من نوفمبر إلى ديسمبر ، أظهرت جميع الروابط حالة تراكم المخزونات ، وانخفضت الأسعار بشكل طفيف مع عمليات الشراء النهائية. كما ستشهد أسعار الطاقة الدولية تقلبات كبيرة في عام 2021. سعر تسوية العقود الآجلة للغاز الطبيعي البريطاني ، والسعر الفوري للفحم الحراري في نيوكاسل ، وتسوية عقود خام برنت الآجلةوبلغت أعلى الأسعار 451.72 بنسًا / نصف سنويًا و 253.55 دولارًا أمريكيًا / طنًا و 86.40 دولارًا أمريكيًا للبرميل على التوالي بارتفاع 660٪ و 208٪ و 69٪ عن بداية العام.

يرجع ضعف العرض والطلب على الفحم الحراري بشكل أساسي إلى ثلاثة جوانب: 1) وضع الوباء المحلي محكوم جيدًا ، واستئناف العمل سريعًا نسبيًا ، والطلب على الكهرباء ينمو بسرعة ، والطاقة الكهرومائية التوليد غير كافٍ ، مما أدى إلى طلب كبير على الفحم 2) في ظل القيود المتعددة للسلامة وحماية البيئة ومكافحة الفساد وما إلى ذلك ، ينمو إنتاج الفحم المحلي ببطء نسبيًا ؛ 3) بسبب عوامل مثل الوباء والطقس و السياسات ، والإنتاج في إندونيسيا وأستراليا وأماكن أخرى محدود ، وزيادة الواردات في بلدي صغيرة.

يتزايد الطلب المحلي على الكهرباء بسرعة ، وتوليد الطاقة الكهرومائية غير كافٍ. تعافى الاقتصاد المحلي بسرعة ، حيث بلغ توليد الطاقة التراكمي في أول 11 شهرًا 7،382.67 مليار كيلوواط / ساعة ، بزيادة سنوية قدرها 9.2٪ ، منها الطاقة الحرارية 5222.7 مليار كيلوواط / ساعة ، بزيادة سنوية قدرها 9.9٪. ، وتراكمت الطاقة الكهرومائية إلى 1113.4 مليار كيلوواط ساعة ، بانخفاض سنوي قدره 2.2٪. بلغت نسبة الطاقة الحرارية 70.74٪. وعلى الرغم من انخفاض نسبة الطاقة الحرارية عامًا بعد عام بسبب التطور السريع للطاقة الجديدة وزيادة مساهمة طاقة الرياح والطاقة الكهروضوئية والطاقة النووية ، إلا أنها لا تزال أعلى من 70٪ وتشغل مساحة المركز المهيمن ؛ 16-17٪) هذا العام ، توليد الطاقة غير كافٍ ، ومساهمة معدل النمو سلبية في حالة الزيادة الكبيرة في الطلب على الطاقة ، وانخفضت نسبة إجمالي توليد الطاقة إلى 15٪ ، وهو أيضًا سبب مهم "لنقص الطاقة".

من بين المقاطعات الرئيسية المستهلكة للطاقة ، سجلت 15 مقاطعة معدل نمو تراكمي في استهلاك الطاقة بأكثر من 10٪ في الأشهر العشرة الأولى ، وكان استهلاك الطاقة الصناعية هو نقطة النمو الرئيسية. سرعة استئناف العمل في الصين أسرع من الدول الأجنبية ، وقد تأثر الإنتاج في فيتنام والهند ودول أخرى بشكل كبير ، في حين أن مؤشر مديري المشتريات التصنيعي المحلي لا يزال في نطاق التوسع ، كما أن الصادرات تنمو بسرعة. زادت قيمة الصادرات التراكمية في أول 11 شهرًا بنسبة 21.8٪ على أساس سنوي ، وقادت الطلبات الخارجية الإنتاج وبالتالي أدى إلى زيادة الطلب على الكهرباء ، كما زاد الطلب على الفحم بشكل كبير. من كانون الثاني (يناير) إلى تشرين الثاني (نوفمبر) 2021 ، سيصل استهلاك الكهرباء للمجتمع بأسره إلى 7،497.2 مليار كيلوواط ساعة ، بزيادة سنوية قدرها 11.4٪.

وفقًا للبيانات الصادرة عن مكاتب الإحصاء في مختلف المحافظات والمدن ، من بين أكبر 20 محافظة (مدينة) من حيث استهلاك الكهرباء في الدولة ، يوجد في 15 محافظة معدل نمو تراكمي يزيد عن 10 ٪ من يناير إلى أكتوبر. الأسرع كانت مقاطعة هوبى (18.78٪) ، التي وصل استهلاكها للكهرباء الصناعية إلى 122.3 مليار كيلوواط / ساعة (59٪) ، وبلغ معدل النمو التراكمي على أساس سنوي 20.01٪ ؛ مقاطعة قوانغدونغ ، الأعلى وبلغ استهلاك الكهرباء 666.9 مليار كيلوواط ساعة على أساس سنوي ، بزيادة قدرها 15.84٪ ، كما بلغ معدل نمو استهلاك الكهرباء الصناعية (58٪) 14.6٪. بعد إدخال سياسة التحكم في استهلاك الطاقة المزدوجة في النصف الثاني من العام ، في ظل الظروف التي تقيد فيها العديد من الأماكن استهلاك الكهرباء للمؤسسات عالية الاستهلاك للطاقة ، يتم التحكم تدريجياً في معدل نمو استهلاك الكهرباء. إذا كان النصف الأول فقط من العام ، فإن معدل نمو استهلاك الكهرباء في أماكن مختلفة أكثر وضوحًا. من بين أكبر 20 مقاطعة استهلاك للكهرباء ، فقط منغوليا الداخلية لديها معدل نمو أقل من 10 ٪ ، ومعدل نمو استهلاك الطاقة التراكمي في العديد من المقاطعات يتجاوز 20٪.

على صعيد الإنتاج ، ينمو إنتاج الفحم المحلي ببطء تحت تأثير عوامل متعددة. في الفترة من يناير إلى نوفمبر 2021 ، سيصل إنتاج الفحم الخام في البلاد إلى 3.67 مليار طن ، بزيادة سنوية قدرها 4.2٪ ، أي أقل بكثير من معدل نمو الطلب على الكهرباء. من حيث المقاطعات ، بلغ إجمالي إنتاج منطقة سانشي في الفترة من يناير إلى نوفمبر حوالي 72 ٪ من الإنتاج الوطني ، والتي كانت شانشي لا تزال أكبر مقاطعة من حيث الإنتاج ، حيث بلغ الإنتاج التراكمي 1.09 مليار طن ، بزيادة. 11٪ على أساس سنوي. تجاوز الناتج في أول 11 شهرًا عام 2020 بأكمله ؛ في حين أن منغوليا الداخلية ، تحت تأثير "20 عامًا بأثر رجعي" وسياسات حماية البيئة ، لديها نمو سلبي في الإنتاج في عام 2020 (-7.8٪) ، والإنتاج التراكمي من يناير إلى نوفمبر 2021 هو 930 مليون طن ، بزيادة سنوية قدرها 2٪ ، الزيادة في منغوليا الداخلية ليست واضحة ، وهو أيضًا سبب رئيسي لنقص الفحم ؛ بلغ الإنتاج التراكمي لمقاطعة شنشي من يناير إلى نوفمبر 630 مليون طن ، بزيادة قدرها 2.7٪ على أساس سنوي ، وكانت الزيادة محدودة أيضًا. أدى انخفاض معدل نمو الإنتاج في مناطق الإنتاج الرئيسية إلى ضيق جانب العرض.

على صعيد الاستيراد ، في ظل توتر الطاقة العالمي ، كانت الزيادة في الواردات في المرحلة المبكرة صغيرة. في سياق استئناف العمل بسبب الوباء ، هناك نقص عام في الطاقة في العالم ، وإمدادات الدول المصدرة الرئيسية محدودة نسبيًا بسبب اضطراب الوباء والطقس وعوامل أخرى. وفقًا للإحصاءات ، سيصل إنتاج الفحم العالمي في عام 2021 إلى 7.89 مليار طن ، بزيادة قدرها 4.5٪ فقط على أساس سنوي (وكالة الطاقة الدولية IEA). حافظ حجم واردات بلدي أيضًا على نمو سلبي لفترة طويلة بسبب القيود المفروضة على واردات الفحم الأسترالي والوباء.من مايو 2020 إلى مايو 2021 ، كان إجمالي الواردات الشهرية 12 في 13 شهرًا كما هو.من يونيو 2021 ، هناك نقص في المعروض من الفحم المحلي ، وقد بدأ حجم الواردات في استئناف النمو فقط عندما يكون اتجاه الأسعار واضحًا. بلغ حجم الواردات التراكمية من يناير إلى نوفمبر 290 مليون طن ، بزيادة سنوية قدرها 10.6٪ ، أي أقل من عام 2019. وخلال نفس الفترة ، زاد توليد الطاقة الوطنية بنسبة 13.9٪ مقارنة بالفترة نفسها من عام 2019 ، حيث زاد توليد الطاقة الحرارية بنسبة 12.3٪. بشكل عام ، فإن معدل نمو جانب العرض ليس جيدًا مثل معدل نمو جانب الطلب ، وستظل الفجوة بين العرض والطلب قائمة هذا العام. (مصدر التقرير: Future Think Tank)

استمرت الفجوة بين العرض والطلب في الانحسار حتى نوفمبر. بناءً على البيانات أعلاه ، نقدر أن معدل نمو إمدادات الفحم المحلي من يناير إلى نوفمبر كان + 4.7٪ ، ومعدل نمو الطلب المحلي على الفحم من يناير إلى نوفمبر كان + 4.6٪ ، ومعدل نمو العرض من يناير إلى كان شهر أكتوبر 3.8٪ فقط ، وبلغ معدل النمو في جانب الطلب 6.3٪ ، ولم تنحسر فجوة العرض والطلب التي استمرت في الفترة السابقة إلا عندما تباطأ الطلب في نوفمبر وزاد كل من الإنتاج المحلي والواردات بشكل كبير.

السياسة مكثفة ، وتركز على زيادة الإنتاج وضمان العرض في المرحلة المبكرة ، والتركيز على تنظيم الأسعار في المرحلة اللاحقة. على خلفية نقص الفحم المحلي ، تم تنفيذ سياسات الفحم بشكل مكثف. والتركيز الرئيسي في المرحلة المبكرة على جانب العرض. تم تنفيذ سياسة زيادة الإنتاج وضمان الإمداد في العديد من الأماكن لضمان أمن الطاقة. وفقًا لذلك. في إحصاءات الإدارة الوطنية لسلامة المناجم ، منذ سبتمبر / أيلول ، ومنذ ذلك الحين ، تم إدراج 153 منجم فحم مؤهل في جميع أنحاء البلاد في قائمة ضمان إمدادات الطوارئ وإدراجها في المسار السريع لزيادة الطاقة الإنتاجية ، مع زيادة إجمالية قدرها 220 مليون طن سنويا. وصلت أسعار الفحم إلى ذروتها في تشرين الأول (أكتوبر). وبعد 19 تشرين الأول (أكتوبر) ، تحولت السياسة إلى تنظيم الأسعار. وفيما يتعلق بأسعار الفحم ، قاموا بإصدار أصوات مكثفة ، من المنشأ إلى الميناء ، والتنظيم متعدد الروابط. وقاموا بالتحقيق والتعامل مع اكتناز الفحم والمضاربة ووجهت أسعار الفحم للعودة إلى نطاق معقول ، اتخذت مجموعات الفحم الكبرى قرارات متتالية ، ومع الوعد باستقرار الأسعار والعرض ، انخفضت أسعار الفحم أيضًا.

فحم الكوك وفحم الكوك: يتم تقييد واردات فحم الكوك ، ويتم رفع فحم الكوك من جانب التكلفة ، ويتقلب فحم الكوك تاريخيًا

منذ بدء الاحتكاك التجاري بين الصين وأستراليا في نهاية عام 2020 ، استمر حجم واردات الفحم الأسترالي في الصفر (دون النظر إلى التخليص الجمركي للفحم في هونغ كونغ وماكاو في المرحلة المبكرة) ، وشهد فحم الكوك المحلي دورة ازدهار لمدة عام تقريبًا ، والسعر شهدت الزيادة في مستودع فحم الكوك الرئيسي في ميناء جينغتانغ تصحيحًا طفيفًا باستثناء تأثير قيود إنتاج حماية البيئة في المصب في مارس وعوامل أخرى.بالإضافة إلى ذلك ، ارتفعت بشكل أحادي الجانب تقريبًا ، لتصل إلى الحد الأقصى البالغ 4250 يوانًا / طنًا في منتصف سبتمبر ، وظل يعمل بقوة منذ ما يقرب من شهر ، ثم ، وتحت تأثير سياسة التحكم في الفحم الحراري ، انخفض بسرعة إلى 2350 يوانًا / طنًا ، وكان يعمل بثبات حتى الآن.

مدفوعة بجانب التكلفة ، شهدت أسعار فحم الكوك أيضًا صعودًا وهبوطًا سريعًا ، مع جولات متتالية من الصعود والهبوط ، وتقلبت بعنف في فترة زمنية قصيرة. طن ، وتشغيل مستقر بعد انخفاضها إلى 2560 يوان / طن في نهاية نوفمبر.

يُعزى الارتفاع الحاد في فحم الكوك بشكل أساسي إلى القيود الكبيرة على الواردات ، في حين زاد الطلب على الفحم الحراري بشكل حاد ، وتدابير لزيادة الإنتاج وضمان زيادة العرض أيضًا ، فقد أصبح إنتاج فحم الكوك مزدحمًا ، وارتفعت الأسعار بشكل عام بشكل حاد بسبب نقص العرض. من ناحية ، نظرًا لتأثير السياسات مثل خفض الطاقة الزائدة وحماية البيئة ، ومن ناحية أخرى ، وصل سعر فحم الكوك أيضًا إلى مستوى قياسي جديد.

توقف استيراد الفحم الأسترالي ، وأصبح النقص في فحم الكوك الرئيسي بارزًا ؛ وقد أدى الوباء إلى تقييد حجم واردات منغوليا بشكل كبير. من حيث إجمالي الواردات ، بلغ إجمالي واردات فحم الكوك المحلية من يناير إلى أكتوبر 39.42 مليون طن ، بانخفاض 40٪ على أساس سنوي. في عام 2020 ، بلغ حجم استيراد الفحم في أستراليا 35.35 مليون طن ، وهو ما يمثل ما يقرب من نصف إجمالي حجم واردات فحم الكوك المحلي ، بينما تم إزالة 3.45 مليون طن فقط من الفحم هذا العام (يناير-نوفمبر) في هونج كونج وماكاو في المرحلة المبكرة من أكتوبر إلى نوفمبر ؛ منذ الاحتكاك التجاري بين الصين وأستراليا منذ ذلك الحين ، استمر تقييد استيراد الفحم الأسترالي.فحم الكوك المستورد من أستراليا نادر نسبيًا فحم الكوك الرئيسي عالي الجودة في الصين ، مما تسبب في تأثير كبير على سوق فحم الكوك المحلي ، وقد يستمر التأثير. على الرغم من زيادة استيراد فحم الكوك في كندا وروسيا والولايات المتحدة ودول أخرى بشكل كبير ، فقد زاد حجم الواردات إلى 8.04 مليون طن و 9.54 مليون طن و 9.25 مليون طن على التوالي (اعتبارًا من نوفمبر 2021) ، وكلها تجاوزت بكثير حجم الواردات السنوية في عام 2020. لا يزال من الصعب تعويض فجوة الفحم الأسترالية.

في منغوليا الخارجية ، المتضررة من الوباء ، بلغ حجم الواردات التراكمية من يناير إلى نوفمبر 13.18 مليون طن ، 59٪ فقط عن نفس الفترة من العام الماضي. على مر السنين ، شكل فحم الكوك المستورد حوالي 13 ٪ من إجمالي استهلاك فحم الكوك المحلي ، ولكن فقط 9.44 ٪ من يناير إلى نوفمبر من هذا العام ، ولم يتسبب توقف واردات الفحم الأسترالي في حدوث نقص في الإجمالي فحسب ، بل أدى أيضًا إلى المزيد واضح. المشكلة تكمن في الهيكل. الفحم الأسترالي عبارة عن فحم كوك رئيسي منخفض الكبريت وعالي الجودة ، في حين أن الموارد المحلية تفتقر إلى فحم الكوك الرئيسي ، ومحتوى الكبريت مرتفع. على الرغم من أن الفحم المنغولي إلى حد معينيمكن تحقيق استبدال الفحم الأسترالي ، ولكن بسبب الواردات غير المستقرة ، فإن القدرة على التعويض محدودة. بشكل عام ، يعد الانكماش الحاد في الواردات سببًا مهمًا لنقص إمدادات فحم الكوك هذا العام.

بموجب سياسة ضمان الإمداد بالفحم الحراري ، يتم استخدام بعض أنواع الفحم العابر للحدود لضمان توفير فحم الكوك وضغط إنتاجه. على سبيل المثال ، الفحم الخالي من الدهون ، والفحم الخالي من الدهون ، والفحم الغازي ، وما إلى ذلك ، سيزداد إجمالي إنتاج الفحم الخام الوطني في الربع الثالث من عام 2021 بنسبة 1٪ تقريبًا على أساس سنوي ، في حين أن الإنتاج الشهري للفحم العابر للحدود مثل سيبقى الفحم الخالي من الدهون والفحم الخالي من الدهون وفحم الأسمدة الغازية وفحم الغاز دون تغيير.النمو السلبي ، انخفض الناتج التراكمي في الربع الثالث بنسبة 3.9٪ و 3.9٪ و 6.3٪ و 1.2٪ على التوالي. الإمداد المضمون بالفحم الحراري قلص إنتاج فحم الكوك ، والذي له أيضًا تأثير معزز معين على ارتفاع أسعاره.

يؤدي استمرار حد إنتاج فحم الكوك والارتفاع الحاد في التكلفة إلى ارتفاع الأسعار. نظرًا لأن فحم الكوك صناعة عالية الاستهلاك للطاقة والتلوث ، فقد تم تقييد الإنتاج بعدة طرق. وفقًا للبيانات الصادرة عن المكتب الوطني للإحصاء ، اعتبارًا من نوفمبر 2021 ، انخفض الإنتاج الشهري لفحم الكوك على أساس سنوي لمدة ستة أشهر متتالية ، واستمر الانخفاض في التوسع. الإنتاج التراكمي لفحم الكوك من يناير إلى كان نوفمبر 430 مليون طن ، بانخفاض على أساس سنوي بنسبة 1.6 ٪. يعد جانب العرض الضيق أحد أسباب الزيادة في أسعار فحم الكوك. بالإضافة إلى ذلك ، أدى الارتفاع الحاد في أسعار فحم الكوك أيضًا إلى إجبار شركات فحم الكوك على الزيادة المستمرة. وعلى مدار العام ، بلغ متوسط ​​الربح الوطني لكل طن من فحم الكوك 477 يوان / طن (اعتبارًا من 30 ديسمبر) ، مما يدل على أن السابق في حالة ارتفاع ثم منخفض ، انتعاش مرحلي ، لا يمكن مقارنة ربحيته واستقراره بفحم الكوك ، ولكنه أيضًا عند مستوى مرتفع نسبيًا مقارنةً به المتوسط ​​التاريخي.

توقعات 2 2022

من المتوقع أن ينخفض ​​محور السعر وسط ضيق في توازن العرض والطلب

في ظل خلفية ذروة الكربون وحياد الكربون ، سيكون تحول صناعة الطاقة هو الخط الرئيسي على المدى الطويل في المستقبل. ستواجه صناعة الفحم نمطًا من تشديد العرض ، وتحويل الطلب ، واستقرار الأسعار. من ناحية أخرى ، سترتفع شركات الفحم في مركز الأسعار ككل. وللحصول على تدفق نقدي وأرباح مستقرة ، من ناحية أخرى ، ستواجه الحاجة الملحة لتحويل المؤسسة ، كما ستواجه مزاياها في الموارد والأموال بشكل كبير تسهيل التحول والتخطيط.

جانب العرض: الافتقار إلى التخطيط الاستثماري في المرحلة المبكرة ، ومحدودية نمو السعة المستقبلية

الأصول الثابتة انخفاض الاستثمار ، المستقبل قدرة جديدة محدودة. من منظور الاستثمار في الأصول الثابتة الصناعية ، فقد انخفض عامًا بعد عام منذ عام 2014. وفي عام 2017 ، كان 264.8 مليار يوان فقط. وعلى الرغم من حدوث زيادة منذ ذلك الحين ، إلا أنه لا يزال أقل بكثير من أعلى نقطة في عام 2013. بالنظر إلى أن فترة بناء المنجم حوالي 3-5 سنوات ، فإن نقطة الاستثمار المنخفضة في 2020-2021 تتوافق مع الزيادة المنخفضة في إنتاج المناجم الجديدة في 2022-2025. من منظور الالتزامات ، على الرغم من أن شركات الفحم تحقق أرباحًا بشكل عام هذا العام ولديها المزيد من الديون التي يتعين سدادها ، إلا أن النسبة الإجمالية للأصول والمسؤوليات في الصناعة لا تزال عند مستوى مرتفع. اعتبارًا من أكتوبر 2021 ، كانت نسبة الأصول والمسؤولية للفحم 64.93٪ بالنظر إلى الخلفية السياسية لحياد الكربون ، من الصعب زيادة تمويل الصناعة على نطاق واسع واستخدامه في المناجم الجديدة.

إن الإنفاق الرأسمالي لمؤسسات الفحم الدولية غير موجود أيضًا ، ومن الصعب زيادة حجم الواردات بشكل كبير. في المستقبل ، سيتحسن الوضع الوبائي العالمي ، وسيزداد الطلب على الطاقة بشكل كبير. ستؤدي عملية البناء لتحويل الطاقة الجديدة في مختلف البلدان أيضًا إلى زيادة الطلب على الطاقة التقليدية ، بينما سيستمر الإنفاق الرأسمالي لشركات الفحم الأجنبية وسيؤدي النقص الإجمالي في الفحم إلى صعوبة استيراد الفحم المحلي ، وهناك زيادة كبيرة.

تميل السياسات إلى زيادة حجم المناجم وكفاءتها والتحكم في إنتاج الفحم. وفقًا لـ "الآراء التوجيهية حول العمل في مجال الطاقة في عام 2021" ، ستلتزم صناعة الفحم بمبدأ "زيادة الحجم الكبير وقمع الصغير ، وزيادة التفوق والقضاء على الأدنى" لتعزيز القدرة الإنتاجية المتقدمة ؛ اقترحت جمعية الفحم الصينية ذلك بحلول نهاية "الخطة الخمسية الرابعة عشرة" ، يجب التحكم في إنتاج الفحم المحلي بنسبة 41٪. حوالي 100 مليون طن ، يتم التحكم في عدد مناجم الفحم في البلاد في حدود 4000 ، وحسابات مناجم الفحم واسعة النطاق لأكثر من 85٪ ، ويمثل ناتج قواعد الفحم الكبيرة أكثر من 97٪ أكثر من 70٪ من الطاقة الإنتاجية ، ويشكل الناتج أكثر من 2/3 من إجمالي إنتاج الفحم في البلاد. يبلغ متوسط ​​درجة ميكنة تعدين الفحم 99٪ ، ودرجة ميكنة حفر الأنفاق 90٪ في المتوسط ​​، ومن المتوقع أن تصل كفاءة إنتاج الفحم الخام في مناجم الفحم الجوفية إلى 16 طن / عامل (13.92 طن / عامل عام 2020). ومن المتوقع أن تصل كفاءة إنتاج الفحم الخام في المناجم المفتوحة إلى 50 طن / عامل. (44.51 طن / عمل عام 2020). بشكل عام ، التركيز على تحسين إنتاجية الآبار الفردية واعتماد وسائل آلية وذكية لتحسين كفاءة الإنتاج ، مع التحكم في زيادة طفيفة في إجمالي الإنتاج ، محسوبة على أساس إنتاج 2020 (3.9 مليار طن)، معدل النمو المركب من 2021 إلى 2025 هو 1.3٪ فقط.

بشكل عام ، سينمو جانب العرض بشكل طفيف فقط في المستقبل ، وستأتي الزيادة في جانب العرض في عام 2022 بشكل أساسي من الزيادة النووية المحلية في حجم مناجم الفحم. البناء غير الكافي في المرحلة المبكرة ، والزيادات المحدودة للبناء التقليدي الجديد في المستقبل ؛ سيتم زيادة الطاقة الإنتاجية المتزايدة بشكل عاجل (220 مليون طن / سنة) مؤقتًا في عام 2021. إذا لم يكتمل الالتزام باستبدال السعة في غضون الوقت المحدد ، ستظل هناك بعض المخارج ؛ ستستمر مناجم الفحم المفتوحة تمت الموافقة على استخدام الأرض (يتضمن طاقة إنتاجية إجمالية تبلغ 150 مليون طن) ، ويمكن تحسين معدل استخدام بعض السعة بعد اكتمال الإجراءات ؛ زيادة الإنتاج المؤقتة سيتم سحب جزء من مهمة ضمان الإمداد الشتوي في منطقة سانشي (إجمالي 145 مليون طن تم التوقيع عليها). مع الأخذ في الاعتبار العوامل المذكورة أعلاه ، ومراعاة عوامل مثل دورة الألعاب الأولمبية الشتوية في النصف الأول من عام 2022 والمؤتمر الوطني العشرين في النصف الثاني من العام ، لا يمكن تجاهل حالة مراقبة السلامة في مناجم الفحم. ومن المتوقع أن سيكون نمو الإنتاج في عام 2022 محدودًا.بالنسبة للتقدم في حيازة الأراضي لمناجم الفحم المفتوحة ، تحتاج الواردات إلى الاهتمام بمكافحة الأوبئة الأجنبية ، وخاصة منغوليا وإندونيسيا.

جانب الطلب: لا يزال الاعتماد على الطاقة الحرارية مرتفعًا ، ولصناعة المواد الكيميائية إمكانات نمو.

في عملية تحويل هيكل الطاقة ، لا يزال معدل نمو الطلب على الطاقة الحرارية متفائلاً. يتطلب تحويل هيكل الطاقة في إطار هدف الكربون المزدوج بناء عدد كبير من مرافق توليد الطاقة الجديدة مثل طاقة الرياح والخلايا الكهروضوئية ، وسوف يستغرق الأمر وقتًا طويلاً لاستبدال الطاقة الحرارية. العب دور الصابورة والقاع. وفقًا لإدارة الطاقة الوطنية ، اعتبارًا من نهاية أكتوبر 2021 ، بلغ إجمالي القدرة المركبة لطاقة الرياح والخلايا الكهروضوئية والطاقة الكهرومائية في بلدي 966 مليون كيلووات ، وهو ما يمثل 42 ٪ من إجمالي القدرة المركبة لتوليد الطاقة ، ولكن تبلغ نسبة توليد الطاقة 24٪ فقط ، ومع نمو الطلب ستبقى الطاقة الحرارية أحد المصادر الرئيسية.

خلال فترة "الخطة الخمسية الرابعة عشر" ، ستكون السعة المركبة حديثًا من طاقة الفحم حوالي 150 مليون كيلووات ، وسيتم تسريع عملية التحول ذات الكفاءة العالية والمرونة. وفقًا لمعهد أبحاث الطاقة في الشبكة الحكومية ، في السنوات العشر القادمة ، ستتعايش فجوات الكهرباء والكهرباء في بلدي وتتوسع تدريجياً. وتشير التقديرات إلى أن قدرة الفحم المركبة ستصل إلى 1.23 مليار كيلووات في عام 2025 (بزيادة قدرها 150 مليون كيلوواط عن 1.08 مليار كيلوواط بنهاية 2020) مع الأخذ في الاعتبار متوسط ​​الزيادة السنوية البالغة 100 مليون كيلوواط من الطاقة الجديدة في "الخطة الخمسية الرابعة عشر" ، فإن فجوة الكهرباء في عام 2025 ستكون حوالي 60 مليون كيلوواط ، ومتوسط ​​فجوة الكهرباء السنوية. ستكون حوالي 50 مليار كيلوواط / ساعة.

خلال فترة "الخطة الخمسية الرابعة عشرة" ، سيحافظ الطلب على الفحم على نمو معين. يعتبر التحول الفعال والمرن أحد الاتجاهات المهمة لطاقة الفحم في المستقبل. ووفقًا لخطة تنفيذ التحول والارتقاء بوحدات طاقة الفحم الوطنية ، بحلول عام 2025 ، سينخفض ​​متوسط ​​استهلاك الفحم الوطني من طاقة الفحم إلى أقل من 300 جرام من المعيار الفحم / كيلو وات ساعة (المتوسط ​​الوطني في عام 2020). يبلغ استهلاك الفحم لإمداد الطاقة لمحطات الطاقة الحرارية 6000 كيلو وات وما فوق 305.5 جرامًا من الفحم القياسي / كيلو وات ساعة) ، وبالنسبة لوحدات الطاقة التي تعمل بالفحم مع إمدادات الطاقة التي يستهلكها الفحم أكثر أكثر من 300 جرام من الفحم القياسي / كيلو وات ساعة ، يجب تسريع تهيئة الظروف لتنفيذ التجديدات الموفرة للطاقة ، ويجب التخلص التدريجي من الوحدات التي لا يمكن تعديلها وإغلاقها ، ومقياس التحويل خلال "الخمس سنوات الرابعة عشرة" لن تقل فترة الخطة "عن 350 مليون كيلووات ؛ أكمل تحويل المرونة بمقدار 200 مليون كيلووات ، وزد قدرة تعديل النظام بمقدار 30-40 مليون كيلووات ، وتعزيز استهلاك الطاقة النظيفة. تؤكد محطات الطاقة التي تعمل بالفحم على كفاءة ومرونة إمدادات الطاقة ، وتتعاون بشكل كامل مع الطاقة النظيفة. في الوقت الحالي ، تمثل انبعاثات ثاني أكسيد الكربون الناتجة عن صناعات توليد الطاقة والتدفئة في بلدي أكثر من 40٪ من الانبعاثات الوطنية ، وهي تمثل الصناعات الرئيسية لانبعاثات ثاني أكسيد الكربون في الدولة. مقياس مهم لأهداف الكربون.

في سياق النمو الاقتصادي المطرد ، من المتوقع أن يتحسن جانب سياسة العقارات والبنية التحتية. من يناير إلى نوفمبر 2021 ، سيزداد المبلغ المكتمل للاستثمار في التطوير العقاري بنسبة 6٪ على أساس سنوي ، وسيستمر معدل النمو في الانخفاض ؛ سينخفض ​​الاستثمار التراكمي في تشييد البنية التحتية بنسبة 0.17٪ على أساس سنوي. . تحت تأثير عوامل مثل ضعف الطلب وقيود الإنتاج ، انخفض إنتاج الصلب والأسمنت المحلي. من يناير إلى نوفمبر ، بلغ الإنتاج التراكمي من الحديد الخام 796 مليون طن ، بانخفاض 4.2 ٪ على أساس سنوي ، و بلغ إنتاج الأسمنت 2.173 مليار طن ، بانخفاض 0.2٪ على أساس سنوي ، وكان الانخفاض الشهري هو السابع على التوالي. بشكل عام ، في ظل خلفية النمو الاقتصادي المستقر ، من المتوقع أن يتحسن جانب السياسة في العقارات والبنية التحتية ، ومن المتوقع أن يتحسن الطلب الذي تحركه أيضًا.

السعر: في ظل التوازن الضيق بين العرض والطلب ، من المتوقع أن يتجه مركز سعر الفحم إلى الأسفل

< ع> جانب العرض ، محليا بلغ انتاج الفحم الخام من يناير الى نوفمبر 3.67 مليار طن.وبالنظر لاغلاق بعض مناطق الانتاج في ديسمبر من المتوقع ان ينخفض ​​الانتاج قليلا عن نوفمبر اذا بلغ الانتاج في ديسمبر حوالي 350 مليون طن ، سوف يتجاوز الناتج السنوي4 مليارات طن في عام 2022 ستزداد الطاقة الإنتاجية المحلية وستكون هناك زيادة معينة في المناجم قيد الإنشاء وسيتباطأ معدل النمو تدريجياً من 2022 إلى 2023 ومن المتوقع أن تكون معدلات النمو 2٪ و 1.2٪ على التوالي . وفقًا للتغيرات في إنتاج الفحم الخام والاستهلاك التجاري للفحم والمخزون الاجتماعي في عام 2020 ، تشير التقديرات إلى أن معدل غسل الفحم التجاري المحلي يبلغ حوالي 94٪ ، وسيستمر استخدام هذه النسبة من عام 2021 إلى 2023. بلغ حجم الواردات من يناير إلى نوفمبر 292 مليون طن ، وإذا كان حجم الواردات في ديسمبر هو نفسه في نوفمبر ، فإن حجم الواردات السنوية سيكون حوالي 327 مليون طن ، ومن المتوقع أن يزداد حجم الواردات بصعوبة كبيرة في عام 2022 -2023 و من المتوقع ان يستقر معدل النمو عند 1٪. في 2021-2023 ، من المفترض أن تظل الصادرات عند مستوى منخفض يتجاوز 2 مليون طن.

على صعيد الطلب ، من حيث الطاقة الحرارية ، بلغ معدل النمو التراكمي السنوي لتوليد الطاقة من يناير إلى نوفمبر 9.9٪. وفي نوفمبر ، كان الاستهلاك اليومي لمحطات الطاقة في الدول الثماني زادت المقاطعات الساحلية بنسبة 3.2٪ على أساس سنوي ، في حين انخفض توليد الطاقة الحرارية الوطنية بنسبة 2.5٪ على أساس سنوي.انخفض الاستهلاك اليومي الساحلي في ديسمبر بنحو 7.9٪ على أساس سنوي ، وتوليد الطاقة الحرارية من المتوقع أن ينخفض ​​بنسبة 10-15 ٪. يمثل توليد الطاقة في ديسمبر حوالي 1/12 من العام. مع استئناف إنتاج المؤسسات المستهلكة للطاقة وتعزيز بناء الطاقة الجديدة ، سيستمر الطلب على الكهرباء النمو: من المتوقع أن يظل معدل نمو الطاقة الحرارية حوالي 3٪ في 2022-2023 ؛ متوسط ​​الانخفاض السنوي 0.05٪. باختصار ، معدل نمو استهلاك الطاقة الحرارية للفحم في 2021-2023 هو 8٪ و 2.5٪ و 2.5٪ على التوالي.

يبلغ الإنتاج التراكمي للحديد الخام من يناير إلى نوفمبر 796 مليون طن ، وإذا استمر معدل الانخفاض بنحو 15٪ في ديسمبر ، فإن الإنتاج السنوي سيصل إلى 859 مليون طن ، مع الأخذ في الاعتبار ضعف الطلب المستقبلي ، يُتوقع أن يكون إنتاج الحديد الخام في 2022-2023. الحفاظ على معدل انخفاض قدره 2٪ ؛ بينما يتجه استهلاك الحديد الخام والفحم للطن نحو الانخفاض ، ومن المتوقع أن يحافظ على اتجاه هبوطي طفيف (-0.3٪) ) فى المستقبل. انخفض إنتاج الأسمنت من يناير إلى نوفمبر بنسبة 0.2٪ على أساس سنوي.إذا استمر معدل الانخفاض البالغ حوالي 15٪ في ديسمبر ، فمن المتوقع أن ينخفض ​​بنسبة 1٪ تقريبًا للعام بأكمله. وفي المستقبل ، سينخفض ​​الطلب ضعيفًا ، ومن المتوقع أن يحافظ على نمو سلبي يبلغ حوالي 2٪ ؛ سيحافظ استهلاك الفحم لكل طن من الأسمنت على اتجاه هبوط طفيف (-0.3٪). استهلاك الفحم الكيميائي لديه القدرة على الاستمرار في النمو في ظل تشجيع السياسات ، بمتوسط ​​نمو سنوي يبلغ حوالي 20 مليون طن من 2021 إلى 2023. يتجه استهلاك الفحم (الفحم السائب بشكل أساسي) في الصناعات الأخرى إلى الاتجاه التنازلي ككل ، ومن المتوقع أن يحافظ على معدل خفض قدره 15 مليون طن سنويًا من 2021 إلى 2023.

تم رفع السعر المعياري للارتباط طويل الأجل وتحسين الربحية الإجمالية للصناعة. وفقًا لـ "خطة العمل لعام 2022 لتوقيع عقود الفحم المتوسطة والطويلة الأجل وتنفيذها (مسودة للتعليق)" ، فإن عقود الفحم المتوسطة والطويلة الأجل مطلوبة لتغطية مؤسسات إنتاج الفحم التي يبلغ إنتاجها السنوي 300000 طن فأكثر ، ويجب أن يصل الحجم الإجمالي للعقد إلى أكثر من 80٪ من مواردها الخاصة. ، يجب ألا تقل قيمة العقود طويلة الأجل التي تزيد عن 3 سنوات عن 50٪ من إجمالي حجم العقد ، والتوريد المضمون من مناجم الفحم التي زادت طاقتها الإنتاجية منذ سبتمبر 2021 ستوقع جميعها عقودًا متوسطة وطويلة الأجل كما وعدت. تحقيق التغطية الكاملة للعقود المتوسطة والطويلة الأجل ؛

من حيث السعر ، آلية سعر لا يزال يتم اعتماد "السعر الأساسي + السعر المتغير" ، ويتم تنفيذ التسعير الشهري ، والذي يتقلب في نطاق معقول يتراوح بين 550-850 يوانًا / طنًا. وعلى وجه التحديد ، تم رفع السعر القياسي من 535 يوانًا / طنًا إلى 700 يوان / طن ( +165 يوان / طن) ، وتم تعديل السعر العائم بواسطة مؤشر الأسعار المركب للمركز الوطني لتبادل الفحم (NCEI) ، ومؤشر أسعار الفحم الحراري المركب بوهاي ريم (BSPI) ، والفحم الحراري تشينهوانغداو ، ومؤشر سعر المعاملة المركب (CCTD) و يتم تحديد المؤشر المركب لأسعار شراء الفحم الساحلي الصيني (CECI) بشكل مشترك ، ويتم تحديد متوسط ​​سعر الفترة الأخيرة من كل شهر ، ويمثل كل من السعر المعياري والسعر المتغير 50٪ من الوزن. وفقًا للمؤشرات المنشورة حاليًا ، يُقدر سعر الاتفاقية طويلة الأجل في يناير 2022 بـ 738.5 يوان / طن.إذا تم تنفيذ آلية التسعير بشكل نهائي ، فسوف ترفع مركز سعر اتفاقية الفحم الحراري طويلة الأجل وتثبت الاستقرار. أرباح شركات الفحم.

بالنظر إلى التوازن المحكم بين العرض والطلب على الفحم وتعديل آلية سعر الاتفاقية طويلة الأجل ، من المتوقع أن يكون سعر السوق للفحم الحراري 700-900 يوان صيني / طن في عام 2022 ، و سينخفض ​​سعر فحم الكوك أيضًا ؛ ضعف ​​تقلب الأسعار ، وقد تكون الأسعار في عام 2022 أقل مما كانت عليه في عام 2021 ولكنها أعلى من المتوسط ​​لكل عام خلال الخطة الخمسية الثالثة عشرة (2016-2020).

3 إستراتيجيات استثمار

سيصبح تحول شركات الفحم موضوعًا ساخنًا ، مع التركيز على ثلاثة اتجاهات رئيسية لتحقيق كتلة 2022

نعتقد أن منطق الاستثمار في صناعة الفحم في عام 2022 قد يختلف عن ذلك في عام 2021 ، في عام 2021 ، ينصب تركيزنا الأساسي على الشركات ذات المرونة السعرية في ظل التقلبات الكبيرة في أسعار الفحم (الحصة السوقية للفحم مرتفعة) ، كما يتحقق الأداء النهائي من هذا المنطق ؛ في عام 2022 ، النسبة من الاتحادات طويلة الأجل ستزيد وستكون الرقابة على أسعار الفحم صارمة نسبيًا.في المستقبل ، نعتقد أن نسبة الجمعيات طويلة الأجل ومرونة القدرات وجهود التحول ستكون اتجاهات الاستثمار الرئيسية للصناعة. في هذا الصدد ، نقترح ثلاث كلمات رئيسية استثمارية رئيسية لصناعة الفحم في عام 2022 ، وهي النسبة العالية من التعاون السنوي طويل الأجل ، ومرونة نمو القدرة الإنتاجية ، وتحويل شركات الفحم.

ستؤدي زيادة السعر المعياري للارتباط طويل الأجل إلى دفع الحركة الصعودية الإجمالية لسعر الارتباط طويل الأجل ، وستستفيد الشركات التي لديها نسبة أعلى من الارتباط طويل الأجل بشكل أكثر وضوحًا ، ومن المتوقع أن يتم إصدار أدائها بشكل مطرد في المستقبل. سوف يستفيد بشكل كبير قادة صناعة الفحم الحراري مثل Shenhua و China Coal ، اللذين يمثلان أكثر من 80 ٪ من الاتحاد السنوي طويل الأجل. القادة في صناعة فحم الكوك ، مثل Pingmei Coal و Shanxi Coking Coal ، يمثلون أكثر من 80 ٪ من الجمعيات السنوية طويلة الأجل. تعمل شركات الفحم الرائدة بشكل عام مستقرة نسبيًا ولديها القدرة على الحفاظ على توزيعات أرباح عالية. ستتجاوز نسبة أرباح الصين شينهوا في عام 2020 90 ٪ ، ومن المتوقع أن تظل نسبة الأرباح في عام 2021 على الأقل 50 ٪ ؛ 60 ٪ ، وأعلنت أن المستقبل ستبقى خطة توزيع الأرباح 60٪ على الأقل.

السعة هي ربح ، ومرونة نمو السعة هي مرونة في الأداء

زيادة السعة المستقبلية لصناعة الفحم المحدودة ، دخلت فترة الطاقة الإنتاجية الإجمالية ، وعندما تتحسن ربحية شركات الفحم ، فإن القدرة الإنتاجية تعني الربح ، ومرونة نمو الطاقة الإنتاجية هي مرونة الأداء. من بين شركات الفحم المدرجة ، فإن تلك التي تتمتع بسمات نمو في السعة نادرة نسبيًا. على سبيل المثال ، لا يزال لدى China Coal Energy 23.8 مليون طن من الطاقة قيد الإنشاء ، بزيادة حوالي 18٪ ؛ لا تزال مجموعة Jinkong Coal Group لديها 440 مليون طن من الطاقة الإنتاجية غير المدرجة ، والتي تبلغ حوالي 100 مليون طن مدرجة في السوق. 14 مرة من الشركة ، سيستمر معدل توريق الأصول للمجموعة في الزيادة في المستقبل ، وهناك مجال كبير لضخ الأصول ؛ تستحوذ Shanxi Coking Coal على 11.9 مليون طن من الطاقة الإنتاجية من Huajin Coking Coal و Mingzhu Coal Industry ، ولا يزال لدى المجموعة أكثر من 200 مليون طن من الطاقة الإنتاجية غير المدرجة ؛ Huaibei Mining و Haohua Energy و Orchid Science and Technology و Panjiang Co.، Ltd. مليون طن ، 4.8 مليون طن ، 4 ملايين طن ، و 3.3 مليون طن من الطاقة الإنتاجية قيد الإنشاء على التوالي ، وزيادة الطاقة الإنتاجية 26٪ ، 36٪ ، 33٪ ، 18٪ على التوالي.

يعد الكربون المزدوج هو الخط الرئيسي طويل الأجل ، وسيصبح تحول مؤسسات الفحم موضوعًا ساخنًا

سيكون هدف الكربون المزدوج هو الخط الرئيسي في المستقبل على المدى الطويل الاستثمار في صناعة الطاقة. سيكون اتجاه التطوير المستقبلي موضوعًا لا مفر منه. تمتلك شركات الفحم الموارد والأموال والرغبة في التحول. قامت بعض الشركات بتحويل ونشر تخزين الطاقة (مثل بطاريات أيون الصوديوم ، وتخزين طاقة دولاب الموازنة ، إلخ. )) ، العملية الكهروضوئية لطاقة الرياح ، طاقة الهيدروجين ، إلخ. Meijin Energy هي شركة ناشئة مبكرة في تحويل مؤسسات الفحم. إنها تنشر بعمق المنبع والمصب لسلسلة صناعة الطاقة الهيدروجينية ، باستخدام موارد غاز فرن الكوك الغني لتنقية الهيدروجين ، ولديها 8 محطات للتزود بالوقود بالهيدروجين قيد التشغيل. وهي مورد للهيدروجين لدورة الألعاب الأولمبية الشتوية في بكين. بالإضافة إلى ذلك ، فهي تشارك أيضًا في شركات خلايا الوقود المحلية الرائدة Guohong Hydrogen Energy و Hongji Chuangneng ، وتتحكم في Feichi Motors في قطاع السيارات ، بحصة سوق محلية تبلغ 15٪ ؛

(هذه المقالة للإشارة فقط ولا تمثل أي نصيحة استثمارية منا. للحصول على معلومات ذات صلة ، يرجى الرجوع إلى النص الأصلي للتقرير.)

مصدر التقرير المحدد: [ مؤسسة فكرية مستقبلية].

بيان خاص: يمثل محتوى المقال أعلاه آراء المؤلف فقط ولا يمثل آراء أو مواقف Sina.com. إذا كانت لديك أي أسئلة حول محتوى العمل أو حقوق النشر أو أي مشكلات أخرى ، فيرجى الاتصال بـ Sina.com في غضون 30 يومًا بعد نشر العمل.
  1. رابط المقال : https://ar.sdqirong.com/article/meitanhangyeyanjiuji2022nianduceluesandafangxiangjuejin2022_71595.html
  2. عنوان المقال : أبحاث صناعة الفحم واستراتيجية 2022: ثلاثة اتجاهات رئيسية لشذرات 2022
  3. تم نشر هذا المقال بواسطة مستخدمي الإنترنت في Qirong.com ولا يمثل آراء ومواقف الموقع. إذا كنت بحاجة إلى إعادة الطباعة ، فيرجى إضافة رابط للمقال.